🪙 TOKENS ET ACTIFS
Seigneuriage
Définition
En crypto, le seigneuriage désigne le profit qu'un protocole de stablecoin réalise en émettant des tokens qui coûtent moins à créer que leur valeur faciale. Les stablecoins algorithmiques utilisent des mécanismes de seigneuriage : quand la demande augmente, de nouveaux tokens sont mintés, et quand elle diminue, des tokens sont brûlés.
Exemple
Exemple
Basis Cash et Empty Set Dollar utilisaient des modèles de seigneuriage : quand le stablecoin s'échangeait au-dessus de 1$, de nouveaux tokens étaient mintés, mais les deux ont échoué à maintenir leur ancrage.
Risques à considérer
Risques
- Risque de spirale mortelle
- Instabilité de l'ancrage
- Dynamiques de bank run
Questions fréquentes
Pourquoi les stablecoins à seigneuriage ont-ils échoué ?
La plupart ont échoué car le mécanisme de contraction de l'offre était trop faible. Une fois la confiance rompue, la spirale mortelle rend la récupération quasi impossible.