Trading et AMMs
Bonding Curve
Courbe de prix liée à l’offre
Règle liant le prix d’émission ou de remboursement à l’offre
Définition
Une bonding curve fixe le prix marginal d’émission ou de remboursement d’un token selon l’offre ou une autre variable d’état. L’acheteur paie l’intégrale sur les unités créées, pas simplement le dernier prix affiché. Certaines courbes sont à sens unique ou séparent achat et vente.
Exemple
Avec une courbe fictive p(s) = 1 $ + 0,01 $ × s, acheter 10 tokens en passant de 100 à 110 unités coûte l’intégrale : 20,50 $. Le prix moyen est 2,05 $, le prix marginal final 2,10 $, hors frais.
Comment ça marche
L’achat augmente l’offre et dépose la garantie selon l’aire sous la courbe. Le remboursement, s’il existe, détruit l’offre et restitue le backing selon sa règle ; la courbe ne crée pas la demande externe.
Risques à considérer
- Une réserve insuffisante ne peut honorer la courbe de remboursement
- Les premiers porteurs peuvent vendre aux acheteurs suivants
- Courbes achat/vente différentes et frais créent un spread
Questions fréquentes
Bonding curve et AMM, est-ce la même chose ?
Ils peuvent se recouper. La bonding curve tarifie souvent l’émission contre une réserve ; un AMM secondaire tarifie des swaps entre actifs existants.
