Le risque DeFi n’est pas une seule chose. C’est une pile de dépendances techniques, économiques, de gouvernance, de liquidité et opérationnelles. Le but n’est pas de trouver un protocole sans risque, mais de comprendre ce qui peut casser, comment les pertes se propagent et si la rémunération vaut l’exposition.
Parcours de lecture
- De l’évaluation du risque sur les marchés monétaires est le cadre principal pour évaluer le risque protocolaire.
- Risk? Yes please, but exactly how I like it introduit l’exposition structurée et le tranching.
- The Great DeFi Filter aide à séparer protocoles durables et bruit fragile.
- Unstoppable DeFi se concentre sur la résilience et la décentralisation crédible.
- DeFi’s UX Disaster analyse la curation et le risque côté utilisateur.
- DeFi Bullshit Detector donne une grille pratique pour repérer les affirmations faibles.
Checklist de risque
- Risque contractuel : audits, upgradeability, clés admin, bug bounties et contrats dépendants.
- Risque oracle : qualité des sources de prix, fréquence de mise à jour, résistance à la manipulation et fallback.
- Risque collatéral : liquidité, volatilité, permissions du token, exposition bridge et centralisation.
- Risque liquidation : profondeur de marché, concurrence des keepers, bad debt et cascades.
- Risque gouvernance : multisigs, timelocks, quorum, capture, délégation et pouvoirs d’urgence.
- Risque utilisateur : approvals, phishing, mauvais réseau, levier et suivi des positions.
Concepts clés
- Smart contract, audit et bug bounty couvrent le risque code.
- Oracle de prix, liquidation et liquidation cascade couvrent la mécanique de marché.
- Multisig, timelock et attaque de gouvernance couvrent le risque de contrôle.
- Bridge, exploit et rug pull couvrent les chemins de défaillance fréquents.
